通货膨胀和通货紧缩，哪个危害更大？

通胀让钱变毛，通缩让生意变冷。通缩往往更难对付：物价持续下跌时，消费者推迟购买等更低价格，企业收入缩水、裁员减薪，经济陷入越跌越不买的循环。日本上世纪九十年代后的长期低迷就是典型案例，治理通缩耗费的力气远大于压通胀。